医美龙头爱美客交出了一份营收与净利润双降的医美故事下场单。10月31日，前季欠好最新往事贝壳财经记者患上悉，度净爱美客技术睁开股份有限公司（如下简称“爱美客”）宣告2025年第三季度陈说，利润陈说期内，下滑新往该公司实现歇业支出5.66亿元，超成同比下滑21.27%，爱美归母净利润较上年同期削减34.61%至3.04亿元。讲最

前三季度净利润下滑31.05%，销售用度增至2.31亿元

作为“医美三剑客”之一的前季欠好爱美客，主要处置生物医用质料及生物医药产物的度净研发与转化。当初，利润该公司具备多款中间产物，下滑新往好比溶液类中间产物“嗨体”，超成凝胶类中间产物“濡白昼使”等。爱美

回顾睁开历程，爱美客于2004年建树，2019年销售额突破5亿元。2020年9月，爱美客在守业板挂牌上市，正式上岸A股。凭仗旗下产物的操作位置以及高毛利率反对于，爱美客功劳一度坚持高速削减。

体如今数据方面，2021年，爱美客营收初次突破10亿元大关，达14.48亿元。拉持久线来看，2020年-2023年，该公司营收增幅辩解约27.18%、104.13%、33.91%、47.99%；归母净利润辩解约4.4亿元、9.58亿元、12.64亿元以及18.58亿元，辩解同比削减43.93%、117.81%、31.9%、47.08%。

当相助对于手纷纭入局，爱美客的高速削减随之放缓。2024年，爱美客营收与净利润的增幅均降至个位数，其中，营收同比削减5.45%至30.26亿元，归母净利润约19.58亿元，同比削减5.33%，延迟释放了功劳承压的信号。

最新往事贝壳财经记者留意到，去年10月，华熙生物推出专一于颈部抗朽迈的注射用透明质酸钠复合溶液“润致·格格”，成为爱美客旗下“嗨体”的同类竞品。“陈说期内，国内医美市场规模增速逐渐放缓”，爱美客在2024年年报中称，随着越来越多的企业进入医美行业，行业相助不断减轻。

进入2025年，爱美客的“医美故事”越来越难讲。

往年上半年，该公司营收同比削减21.59%至12.99亿元；归母净利润7.89亿元，同比下滑29.57%。反映到产物上，以“嗨体”为中间的溶液类注射产物实现支出7.44亿元，同比削减23.79%；以“濡白昼使”为中间的凝胶类注射产物支出为4.93亿元，同比削减23.99%，毛利率同比下滑0.23%。

图/爱美客三季度报截图

下滑趋向未在短期内实现更正。往年前三季度，爱美客实现营收18.65亿元，同比上涨21.49%；归母净利润同比削减31.05%至10.93亿元。同时，受“净利润同比上涨及营运资金变更”影响，该公司经营行动爆发的现金流量净额较上年同期下滑30.12%至10.73亿元。

此外，收罗销售用度、规画用度以及财政用度的“三费”俯冲，进一步挤压了爱美客的利润空间。往年前三季度，该公司销售用度同比削减12.37%至2.31亿元；规画用度同比削减了30.36%；财政用度则激增120.12%至543.37万元，主要由“之外币投资爆发的汇兑损失所致”。

功劳承压下寻新削减曲线，化装品质料是否助力破局？

面临中间产物的削减瓶颈，爱美客减速多元化妄想，试图打造新的削减曲线。

据“爱美客IMEIK”微信处事号往事，往年10月11日，爱美客实现首个化装品新质料的存案。这次存案的中间成份“甘草查尔酮A”，来自中国特色植物，存案号为“国妆原备字20250124”。

图/国家药品坚守规画局官网截图

据介绍，该公司以“胀果甘草根”为质料，接管植物提取工艺患上到高纯度甘草查尔酮A，经呐喊评估以及功能评估，该质料可作为皮肤呵护剂以及保湿剂用于化装品中。

最新往事贝壳财经记者查问化装品新质料存案信息懂取患上，甘草查尔酮A的存案酬谢北京诺博特生物科技有限公司（如下简称“诺博特”），系爱美客全资子公司。

据爱美客吐露，公司已经一再对于诺博特拦阻增资。好比，爱美客将初次果真刊行募投名目之“注射用基因重组卵白药物研发名目”“去氧胆酸药物研发名目”的实檀越体由公司变更为诺博特，并以该名目尚未运用的召募资金余额5.0231亿元对于诺博特拦阻增资。此外，爱美客还在原募投名目“医用质料以及医疗工具立异转化研发中间及新品研发建树名目”的根基上，削减“生物技术与工具立异研发中间”名目，运用该名目召募资金向诺博特增资5600万元。

对于化装品新质料的获批，爱美客揭示，这“印证了公司在化装品规模策略妄想的稳步削减”，未来将不断加大研发投入，推进化装品歇业的立异睁开。

事实上，爱美客在化装品规模早有涉足。2020年，爱美客便在“歇业支出组成”中将“化装品”径自列出，这一年，化装品实现营收788.54万元，营收占比约1.11%。2021年，爱美客的化装品营收同比削减40.73%至1109.71万元，在歇业支出中的占比却降至0.77%。2022年，该公司化装品的营收规模与占比双双下滑，其中，营收同比削减76.82%至257.26万元，营收占比进一步降至0.13%。

到了2023年，爱美客再也不于年报中径自吐露化装品产物的营收数据，但同年年尾，该公司推出三个护肤品牌——爱芙源、嗨体护肤、嗨体熊猫护肤，拆穿困绕面部、颈部以及眼周照料护士重点部位。

不外，当初这三个品牌在电商平台的销售天气算不上事实。拦阻发稿，爱美客旗舰店仅有2153名粉丝，店肆内售价698元的“爱芙源屏障维稳修护霜”有4人付款；“嗨体抗皱紧致精髓液”售价高达1999元，有3人付款；售价370元的“嗨体熊猫臻润淡纹紧致眼膜”仅2人付款。

作为公司向质料真个延迟，“甘草查尔酮A”是否辅助爱美客在化装品赛道破局，仍有待审核。

最新往事贝壳财经记者 李铮

编纂 杨娟娟

校对于 穆祥桐

(责任编辑：探索)