8月末宣告启动港股上市妄想后，洗牌A股光伏市值“一哥”阳光电源在10月5日正式递交了招股书。光伏供商光电股

阳光电源建树于1997年，不亮Facebook多开(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控公司从光伏逆变器歇业起步，储能刺港逐渐扩展至所谓的亮对“光风储电氢”——太阳能、风能、于电源冲储能、芯提电动汽车及充电、最新氢能五大赛道。往事往年上半年，洗牌公司储能零星营收初次逾越“老本行”逆变器。光伏供商光电股

随着电力零星中新能源占比不断提升，不亮Facebook多开(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控储能的储能刺港价钱患上以被“再发现”，行业的亮对快捷睁开也深入影响了退出者的权柄重构。贝壳财经记者关注到，于电源冲招股书揭示，阳光电源往年上半年对于电芯提供商拦阻了“洗牌”，第一大提供商易主，同时前五大提供商名单中泛起了新企业。

上半年储能零星营收初次逾越逆变器

光伏逆变器等电力电子转换配置装备部署装备部署、储能零星以及新能源投资开拓为阳光电源的三大营收支柱，合计贡献公司九成以上的支出，其中尤以逆变器与储能零星为重。

制图/贝壳财经记者 朱玥怡

全天下光伏逆变器市场泛起高度群集格式，凭证全天下光伏逆变器出货量，2024年前五名企业合计占有63.9%的市场份额，阳光电源在全天下的市占率约为25.2%。

储能零星近些年来的营收占比部份呈提升形态，往年上半年初次逾越逆变器，抵达41%，成为阳光电源繁多最大的营收板块。同时公司储能零星歇业毛利率也坚持削减。

制图/贝壳财经记者 朱玥怡

与简直所有瞄准港交所的新能源企业同样，阳光电源也将赴港上市视为增强国内化的紧迫本领。

近些年来，阳光电源外洋市场支出占比均坚持在40%以上，往年上半年更是俯冲至58.4%。公司在招股书中吐露，募投资金用途收罗研发、修筑外洋破费基地、减速数智化等。

上半年电芯提供商“洗牌”

在阳光电源的叙述中，公司的储能歇业妄想始于2006年。2016年，阳光电源建树阳光储能技术有限公司，提供储能零星处置妄想。也正是从这临时期开始，储能逐渐被纳入能源政策零星，2017年国家睁开革新委等出台《对于削减储能技术与财富睁开的教育意见》。2020年后的“双碳”目的与欺压配储削减储能行业进入睁开高峰。阳光电源董事长曹仁贤已经在采访中揭示，踩准睁开储能的机缘颇为紧迫，“搞患上太早有可能会去世在平明前夜，搞患上太迟也可能根基没机缘入场”。

随着电力零星中新能源占比不断提升，储能的价钱患上以被“再发现”，阳光电源的市值同样迎来上涨。2024年3月，阳光电源初次逾越隆基绿能（601012.SH），登顶A股光伏市值榜。Wind统计揭示，2025年以来阳光电源股价冲高，拦阻10月10日收盘，阳光电源股价较年初涨幅逾越100%，市值突破3000亿元。

而储能财富的爆发同样深入影响退出者的关连，电芯厂商试验向卑劣延迟扩展话语权，零星厂商亦不愿被电芯关键把握而抉择交流提供商概况自建电芯产线，双方的歇业河山爆发迷糊，至今仍在不断权柄的抢夺。

阳光电源抉择外采电芯方面，公司招股书同样反映了近些年与电芯提供商的“拉扯”。主要背阴光电源销售电芯的提供商A在2022年至2024年均位列推销金额第一位，2022年时阳光电源向提供商A的推销金额占昔时推销总额的13.6%，不外2023年与2024年提供商A的推销金额占比有所回落，与之对于应的是另一同样提供电芯的提供商I的突起。2025年上半年，提供商I成为阳光电源第一大提供商，推销金额占比抵达14.8%。此外，另一主要提供电芯的提供商M也在往年上半年初次出如今阳光电源前五大提供商名单中。这些数据均揭示了阳光电源对于电芯提供商的抉择爆发了更正。

尽管阳光电源并未清晰吐露提供商称谓，不外宁德时期已经是阳光电源主要的电芯提供商之一，双方在2022年签定策略相助协议，曹仁贤那时向宁德时期董事长已经毓群提出愿望不断深入在电芯、储能变流器等储能零星产物立异及全天下运用相助。而随着宁德时期加码储能零星与阳光电源组成直接相助关连，阳光电源在电芯的推销抉择上不患上不愈加“开源”，并抉择与二线电芯厂商欣旺达、亿纬锂能、中立异航等拦阻相助。

阳光电源在招股书中揭示，公司所处行业以削减快捷、技术不断后退及相助强烈为特色，歇业睁开同样取决于公司是否高效应答业内成熟相助对于手及新市场进入者日益强烈的相助，“现有相助对于手可能在多少多多规模具备更悠长的经营历史、更单薄的财政资源、更普遍的客户根基等”，“新市场进入者亦可能经由提供更高价钱等本领拦阻强烈相助”。

最新往事贝壳财经记者 朱玥怡 编纂 陈莉 校对于 刘军

(责任编辑：探索)