2024年9月24日，“一行一局一会”（中国国夷易近银行、股股领股翻金融监管总局、新政新往Zalo多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控证监会）散漫推出被市场称为“9·24新政”的周年涨超组合拳，收罗建树证券市场交流利便、科技股票回购专项再贷款、倍最削减中临时资金入市等措施·24以增强老本市场外在晃动性，股股领股翻功能虚体经济回升向好以及经济高品质睁开。新政新往

一年从前，周年涨超A股交出亮眼答卷：主要指数全线大幅上涨。科技拦阻2025年9月24日收盘，倍最上证指数·24深证成指、股股领股翻守业板指近一年累计涨幅辩解达40.2%、新政新往65.2%以及108.1%，科创50指数与北证50指数均实现翻倍，其中北证50指数涨幅抵达163.3%。

超1500只股票涨幅翻倍，科技板块引领市场，通讯、电子等行业涨幅居前，其中上纬新材涨幅逾越20倍。Zalo多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控最新往事贝壳财经记者梳剃头现，两融余额立异高，最近31个生意日平均成交额稳居两万亿元以上，中临时资金入市步骤减速，老本市场功能虚体经济的效力不断增强。

1. 日均成交额稳居两万亿元以上 两融余额稳步削减显决断

2025年7月9日，上证指数年内盘中初次波及3500点，越日收盘价抵达3509.68点；从3500点涨到3700点仅用28个生意日，并在8月22日波及3800点。9月22日，证监会主席吴清在国新办往事宣告会揭示，往年8月，A股市场总市值初次突破100万亿元。Wind数据揭示，9月24日收盘时，A股总市值进一步升至118.7万亿元。

成交沉闷度同样清晰提升，2024年9月24日，A股成交金额为9708.9亿元，到2025年9月24日，这一数字已经达23471.5亿元，增幅逾越140%。拦阻2025年9月24日，最近31个生意日，成交额不断晃动在2万亿元上方，单日最高抵达3.2万亿元。

从整年走势来看，A股市场沉闷度履历“俯冲、整固、再度回暖”的节奏。去年“9·24新政”推出后，成交金额从缺少万亿快捷削减至3.47万亿的峰值，投资神色快捷转暖；2024年11月至2025年4月进入整固期，少数光阴坚持在1万亿元至2万亿元区间；往年5月以来，日成交金额稳步回升，8月起一再突破3万亿元，资金回流清晰。部份来看，成交额的阶段性晃动与政策宽慰、市场预期变更详尽相关，而近期成交量的不断扩展，也表明市场决断正逐渐修复。

另一方面，作为掂量市场杠杆水暖以及投资者决断的紧迫目的，融资融券余额在近一年呈回升趋向。数据揭示，两融余额从2024年9月24日的1.26万亿元，回升到2025年9月24日的2.3万亿元，增幅逾越80%，杠杆资金对于市场的退出度正稳步提升。

最新往事贝壳财经记者梳理数据发现，尽管在从前一年中A股市场履历清晰晃动，但两融余额部份坚持上行，仅在极少数生意日泛起小幅回落。少数天气下，成交金额的扩展伴同着两融余额削减，杠杆资金在削减市场沉闷度方面具备拉升熏染。2025年1-4月，在市场成交金额清晰萎缩的天气下，两融余额仍坚持晃动导致小幅削减，杠杆资金并未大规模撤出，表明其对于市场中临时走势坚持决断。

部份而言，杠杆资金的行动相对于加倍晃动以及不断，而成交金额则更易受到短期市场神色影响。从数据变更来看，成交金额的变更比两融余额的变更为倍敏感以及快捷。同样通高雅象下，成交金额争先扩展，两融余额逐渐跟进；当市场救命时，成交金额的削减也每一每一先于两融余额的上涨。

2. 从前一年超1500只个股翻倍 电子、通讯、机械配置装备部署装备部署涨幅超110%

近一年来，A股市场泛起出赫然的妄想化分解格式，以“新质花难题”为代表的高端智造与科技板块周全领跑，而传统周期以及金融板块等清晰落伍，部份气焰倾向拦阻股。

从板块揭示来看，2024年9月24日至2025年9月24日，电子、通讯、机械配置装备部署装备部署、合计机以及汽车板块涨幅均逾越100%，其中电子、通讯、机械配置装备部署装备部署涨幅逾越110%。在政策强力削减下，家养智能、半导体、智能驾驶、高端装备等新兴财富受到资金不断追捧，相关行业涨幅远超大盘平均水平，成为拉入耳气的相对于主力。

涨幅中游的板块，若有色金属、家用电器、根基化工等，则多受益于高端制作的配套需要、进口昏迷及破费回暖，与龙头板块组成判断联动。而涨幅靠后的行业简直被传统经济板块“包揽”——银行、煤炭、煤油石化等今日的高股息板块，以及房地产、钢铁等周期性行业，清晰落伍于部份涨幅。

部份来看，在危害偏好提升的布景下，市场资金已经从股息侵略策略转向生前途攻。但大破费板块相对于疲软，食物饮料、社会功能等板块清晰落伍，投资者对于国内根基面昏迷的力度依然坚持松散态度。

从前一年，A股的个股揭示亮眼。拦阻2025年9月24日，4000多只股票中逾越1500只涨幅翻倍。涨幅前十的个股均逾越710%，其中，上纬新材、胜宏科技、天普股份的涨幅辩解抵达20.8倍、10.4倍、9.9倍，主要群集在新质料、半导体、光学器件、汽车等科技细分规模。

从趋不断看，中小市值股票成为逾额收益的“摇篮”，“专精特新”特色清晰。 涨幅居前的企业大多为中小市值企业，在宏不美不雅经济预期平稳的布景下，市场逻辑由“炒大”转向“炒新”“炒精”。具备中间技术、身处高景气赛道的公司，取患上更大的弹性空间以及市场关注度。

宽松的行动性天气为行情提供了土壤。 多只科创板公司实现数倍上涨，眼前目今离不开量化基金、游资等沉闷资金的深度退出以及杠杆工具的扩展熏染。这也反映出，在行动性丰裕的市场天气中，投资者违心为未来削减支出更高溢价。

3. 往年来超千家A股上市公司回购  “重酬谢”趋向减速组成

往年以来， A股上市公司自动经由回购以及分成回应政策向导，揭示对于未来睁开远景的决断以及对于股东酬谢的看重。拦阻2025年9月24日，往年共有1333家公司实施回购，累计金额抵达1094.5亿元，股权回购与增持行动清晰沉闷。

从趋向上看，专项再贷款政策成为回购以及增持的中间削减力。自2024年10月央行设立股票回购增持再贷款工具以来，往年股票回购以及增持再贷款总额度已经突破1010亿元，共有491家公司运用该工具拦阻股票回购及增持。其中，上市公司主导的股票回购规模最大，贷款金额下限抵达644.2亿元，占总额比重约63.8%，企业倾向于经由市值规画提升每一股收益以及股东酬谢。相较之下，大股店主导的增持部份规模小于回购贷款，但在晃动股价以及传递决断方面熏染突出，部份还波及“差距举入耳”概况“员工持股平台”。

从政策下场看，回购增持专项再贷款工具经由低利率以及最长3年的期限延迟飞腾了融成资源，激发了企业自动性，夷易近营企业亦成为紧迫受益者。这一机制不光为市场注入了行动性，也组成为了逆周期调节机制，有助于提升老本市场的晃动性以及韧性。

另一方面，上市公司现金分成力度清晰加大。2024年，A股上市公司现金分成总额突破2.4万亿元，创下历史新高，不断晃动的现金酬谢，已经成为罗致中临时资金入市的严主因素。最新往事贝壳财经记者分解发现，A股上市公司正在从“重融资”向“重酬谢”转变，老本市场的投资罗起劲与外在晃动性不断增强。“9·24新政”一周年来一系列刷新措施落地失效，削减市场向“价钱驱动”转型。投资者妄想改善、企业规画水平提升以及中临时资金稳步入市，也削减市场向愈加理性、康健的倾向睁开。

尽管之后市场根基正在改善，但外部不断定性依然存在。全天下货泉政策走向、地缘政治方式以及国内经济昏迷节奏，都可能在判断水平上影响市场走势，投资者仍需坚持理性，与市场配合拦阻。

统筹：任娇

记者：董怡楠

妄想：许骁

校对于：穆祥桐

(责任编辑：探索)