河北衡水老白干酒业股份有限公司（简称“老白干酒”）克日宣告2025年半年报揭示，老白劳放两成其营收24.81亿元，干酒同比削减0.48%，上半Facebook多开(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控终清晰不断4年的年功双位数增速；净利润为3.21亿元，同比削减5.42%，缓安徽市比力上年同期40.25%的场丢增幅泛起削减乏力迹象。

继罗致并吞子公司丰联酒业后，掉近老白干酒往年4月又宣告将子公司安徽文王酿酒股份有限公司（简称“安徽文王”）所持有的营收3家子公司股权无偿划转至自己名下，以进一步延迟规画层级，最新后退经营功能。往事可是老白劳放两成财报揭示，老白干酒安徽市场往年上半年“失守”，干酒营收上涨18.52%。上半

业内分解，年功在白酒行业深度救命、缓安徽市一线名酒减速地域与价钱带下沉的布景下，收罗老白干酒在内的地域酒企将减速分解，削减也会加倍难题。

功劳增速放缓

经营数据揭示，该公司“1915衡水老白干酒”“十八酒肆（头等20）”“武陵上酱”“40.8°文王贡酒专十二”“36°孔府家酒·朋自远方6”等100元以上产物，营收约13.17亿元，Facebook多开(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控 同比削减5.1%；100元如下产物，收罗“十八酒肆（8酒）”“武陵飘香”“40.8°文王贡专九（压罐版）”“36°孔府家酒·折桂”等，营收约11.53亿元，同比上涨3.81%。

百元如下产物营收上涨与其产物妄想救命策略无关。老白干酒已经在2022年3月接受投资者提问时称，公司正处于品牌建树期以及产物妄想救命期，惟独不断救命产物妄想、后退中高档酒占比、提升品牌抽象与影响力，能耐削减公司歇业、品牌抽象的双提升。同期，衡水老白干营销有限公司宣告《对于高端产物瓶储年份定价的见告》。经由产物妄想救命及老本操作等本领，老白干酒2022年中高端酒占比、产物毛利率有所提升。

2023年，老白干酒百元以上高档酒系列营收约25.68亿元，同比削减11.38%；40元-100元中档酒营收约14.04亿元，同比削减20.89%；40元如下高档酒营收削减18.29%至10.45亿元。

2024年，老白干酒在净利润削减18.19%的天气下，营收仅微增1.91%至53.58亿元，不实现年初拟订的57.8亿元营收目的，且全线产物营收削减放缓。其中，百元以上产物销售支出削减5.29%至27.04亿元，百元如下产物销售支出削减7.09%至26.22亿元。

2025年一季度，老白干酒不断2024年功劳走势，净利润削减11.91%，营收仅削减3.36%。对于同期盈利揭示，老白干酒总司理赵旭东回覆投资者称，近些年来公司不断优化产物妄想，对于标竞品，增强产物立异，对于中间产物拦阻优化降级，产物相助力不断增强；经由品牌建树，增强与破费者的互动相同，公司高中档酒销售支出削减；不断睁开降本增效，适用飞腾费销比以及各项用度，盈利水平不断提升。

从2025年半年报来看，老白干酒盈利增速被突破，其营收是否完玉成年目的也需打上问号。2025年，老白干酒妄想实现营收54.7亿元，较2024年营收目的下调了3.1亿元，但拦阻往年上半年，其营收进度尚未过半。

受行业深度救命影响，往年上半年良多白酒企业功劳下滑，保功劳成为行业主旋律，老白干酒也收罗其中。酒业专家蔡学飞分解称，由于老白干酒产物部份偏公共市场，适宜当下破费天气，加之体量较小，因此功劳揭示相对于其余上市酒企来说“可能接受”，但其自己短板也比力清晰。

他以为，老白干酒是典型的地域性酒企，在当地市场尚未成为真正的“河北王”。受制于品牌价钱较低、香型小众等下场，“衡水老白干”难以进入当地市场。其笼络的丰联酒业旗下承德乾隆醉、安徽文王、湖南武陵、曲阜孔府家4家白酒企业也是中间性小酒企，与主品牌间难以构废品牌联动以及相互赋能，进而组成老白干酒营收组成碎片化，缺少可能建议功劳削减的主力产物。

安徽市场失守

罗致并吞子公司、延迟规画层级，是老白干酒半年报的另一看点。

2024年10月，老白干酒宣告罗致并吞全资子公司丰联酒业控股总体有限公司（简称“丰联酒业”）。实现后，丰联酒业法人资历被挂号，全副资产、债务债务、股权、歇业等由老白干酒秉持。对于此举，老白干酒批注为后退资产运行功能，延迟股权层级，提升规画功能。

丰联酒业“谢幕”后，老白干酒又于2025年4月宣告，拟将子公司安徽文王酿酒股份有限公司（简称“安徽文王”）所持有的承德乾隆醉酒业有限责任公司（简称“承德乾隆醉”）、湖南武陵酒有限公司（简称“湖南武陵”）、曲阜孔府家酒业有限公司（简称“曲阜孔府”）3家子公司100%股权，无偿划转至自己名下，从从前的直接持股酿成直接持股。理由同样是优化公司资源配置装备部署装备部署以及规画架构，缩减手下子公司层级，后退经营功能以及规画效力。

质料揭示，老白干酒2018年从佳沃总体有限公司等主体手中笼络丰联酒业100%股权，进而将安徽文王及其手下承德乾隆醉、湖南武陵、曲阜孔府家共4家白酒企业纳入麾下。

老白干酒当时以为，笼络丰联酒业可短缺运用承德乾隆醉在冀北、冀中市场较高的品牌认知度，在企业横蛮以及经营理念、销售渠道、机关以及团队等方面的整合协同，实现地域互补以及香型互补，拓展河北省内中高档白酒拆穿困绕水平；另一方面经由救命产物妄想，抢夺天下性驰名白酒品牌在省内高端酒市场的份额，还可妄想安徽、湖南、山东等省外市场，做强“衡水老白干”。

自丰联酒业并入老白干后，文王贡酒系列、武陵酒系列营收不断多年双位数削减，进而建议老白干酒在安徽、湖南市场坚持营收增势（2020年除了外）。不外到了2024年，文王贡酒系列失速，老白干酒在安徽地域营收仅削减0.53%至约5.5亿元。同期，衡水老白干酒系列营收削减9.96%，板城烧锅酒系列营收上涨10.33%，老白干酒在河北大本营营收仅削减2.61%。

2025年上半年，两度延宗子公司规画层级的老白干酒，在河北市场营收约14.82亿元，同比削减3.74%；湖南、山东地域营收辩解削减11.34%、2.95%；第三大销售地域安徽营收约2.22亿元，同比削减18.52%；其余省份、境外市场营收辩解上涨20.39%、24.86%。

在业内看来，安徽、河南、山东、四川是白酒“内卷”大省，相助颇为强烈。假如行业不断救命，地域性酒企会减速分解。当初，一线酒企经由经销商入股方式加大地域下沉，同时加码光瓶酒市场，从从前的高端引领策略转变为次高端、中端引领，而中端市场恰正是老白干酒的主要阵地。方正证券调研揭示，100元—300元中高端价钱带是安徽省内主流刚需价钱带，2023年该价钱带市场容量为140亿元，占省内约40%，这一市场主要由徽酒当地品牌主导。

老白干酒已经在2024年5月接受投资者调研时揭示，一线名酒企业渠道下沉，给中间地域酒企带来很大压力。公司凭证5个品牌各自特色，聚焦各自产物、地域、资源，保障渠道康健睁开。其中，衡水老白干的重点市场在河北，对于河北市场的目的是市场占有率逐渐提升。当初老白干酒的重点产物是“衡水老白干1915”“十八酒肆头等20、头等15”等，聚焦次高端，并在前多少多年建树立异酒事业部，群集肉体做好百元价位带及公共酒。

最新往事首席记者 郭铁

编纂 唐峥

校对于 张彦君

(责任编辑：时尚)